衡水热镀锌无缝钢管高产量与低库存并行

衡水热镀锌无缝钢管高产量与低库存并行                  天津兴博热镀锌加工厂据媒体获悉“影响冬储后钢材报价走势的关键因素是冬储与季后需求的匹配程度。”中信证券（Citic Securities）分析师奥义（Ao Yi）表示，冬储是供需错开的表现，背后是交易商与钢厂之间的博弈。冬季储存的核心因素是春节造成的需求急剧下降，2月份钢铁消费平均占钢铁产量的61%。在冬季储存期间，春节前后累计有大量库存，共6周，平均占总库存的84%。从主要参与者的角度来看可研究报告，冬季储存是一个将风险从钢铁厂转移到交易商的过程。一是冬季仓储期间热镀锌无缝钢管，钢厂库存占比明显下降躲过一劫，二是钢厂仓库的累计时间比社会库存短4周。“这一轮冬季储存阶段的特点是产量高、库存低。预期这一轮的冬季仓储中心将在2016年至2017年期间下降到高点。春节过后，预期整体需求将保持韧性现货不振，钢材报价将强劲运行。”他说。天津兴博热镀锌加工厂获悉 “假期后库存将略低于2018年同期。热镀锌无缝钢管春节后第一周库存预期下降3.2%。同期库存增加864万吨，冬季仓储规模不小。申万宏源证券钢铁业分析师姚洋分析，首先，春节前，由于多座高炉大修现款过磅，新修少热镀锌无缝钢管，长流程钢厂产量稳步增长。减产主要来源于短流程钢厂，主要是由于春节假期停产和亏损主动减产。春节期间的平均周产量估计为950万吨。其次，自2018年12月以来股东回报，建材终端采购超过预期延续攀升，同比增长8.5%热镀锌无缝钢管，这与房地产的高周转策略和节前高峰有关。据估计热镀锌无缝钢管，2015年春节期间两周平均终端采购量为582万吨热镀锌无缝钢管，与过去两年相当。可能会有一个“红色的开始”春节过后同步放缓，钢材报价可能会“血腥”。历史统计预计下滑，2009年以来的10年中，春节后第一周的钢材报价与春节前相比有不同程度的上涨。涨价的幅度和幅度是不确定的，但不一定与节后第一周的库存水平有关热镀锌无缝钢管。”姚阳说，供求强度影响钢材报价走势。奥义表示小幅下跌，通过对2016-2018年冬库前后钢材报价走势的分析，可以发现2016年和2017年冬库后钢材报价分别上涨了23%和19%。究其原因大幅下降，冬季仓储期低吨钢材毛利导致低产量，节后房地产及基础设施投资周期呈上升趋势，需求旺盛。经过2018年的冬季仓储，钢材报价下跌了15%。其原因是，在冬季仓储期，产量高，仓储情绪高成本核算，库存积累大，节后复苏滞后，大量库存导致贸易商恐慌性抛售。

根据我们的模型向上攀升，预期假期后的库存峰值为211万吨金九银十，即2016年至2017年。随着基础设施投资的反弹，需求弹性将持续到2015年上半年。预期3月库存分解率将达到43.5万吨/周，明显快于2018年同期和2017年同期热镀锌无缝钢管。预期在冬季库存总量减少、消耗加快的情况下，钢铁报价将继续上涨。。

                          衡水热镀锌无缝钢管高产量与低库存并行